政策节录

　　铅商场供需双降，国内由于原生铅真金不怕火厂磨砺增多，供应阶段性减量，铅锭社会库存转为去化，但筹商到铅耗尽端淡季态势裸露，下流企业采买较为严慎，短期提倡高抛低吸念念路为主。

　　中枢不雅点

　　■铅商场分析

　　现货方面：LME铅现货升水为-42.46好意思元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交游日下跌50元/吨至16025元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交游日高涨5元/吨至20元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交游日高涨25元/吨至-115元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交游日高涨50元/吨至-90 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交游日高涨25元/吨至-90元/吨。铅精废价差较前一交游日握平为-100元/吨，废电动车电板较前一交游日握平为9650元/吨，废白壳较前一交游日握平为9025元/吨，废黑壳较前一交游日握平为9525元/吨。

　　期货方面：3月27日沪铅主力合约开于16150元/吨，收于16185元/吨，较前一交游日跌10元/吨，全天交游日成交42072手，较前一交游日减少7473手，全天交游日握仓48818手，较前一交游日减少2524手，日内价钱悠扬启动，最高点达到16235元/吨，最低点达到16120元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16185元/吨，收于16295元/吨，较昨日午后收盘涨110元/吨，夜间悠扬。

　　供应方面，入口矿商场成交较少，真金不怕火厂及营业商采购要点仍为国产矿。朔方季节性停产的矿山坐蓐尚未收复，而国内原生铅冶真金不怕火企业多为平淡坐蓐，关于原料采购需求较高，铅精矿商场供不应求，铅精矿加工费处于低位。原生铅方面，受原料供应偏紧影响，河南及湖南地区均有冶真金不怕火厂磨砺减产，且云南地区某中型限制冶真金不怕火厂产量小幅下调，原生铅供应量下滑。河南、江苏地区再生铅坐蓐相对清爽，内蒙古地区个别再生铅企业因原料库存加多略有提产。耗尽方面，铅下流逢低备货补库为主，筹商到4-5月为铅蓄电板商场传统淡季，若后续铅蓄电板企业订单不竭走弱，企业开工率或将下滑。 

　　库存方面：按捺3月25日，SMM铅锭库存总量为6.28万吨，较上周同时减少0.59万吨，铅锭库存延续去化。截止3月27日，LME铅库存为267850吨，较上一交游日握平。

　　■政策

　　单边：中性。套利：中性。

　　■风险

　　1、国内供应大幅普及 2、耗尽不足预期 3、外洋流动性收紧

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背负裁剪：张靖笛